人民幣春節(jié)假期前再創(chuàng)階段新高
事件背景：隨著農(nóng)歷新年假期臨近，人民幣匯率延續(xù)升值走勢(shì)。截至1月底，人民幣對(duì)美元匯率已實(shí)現(xiàn)連續(xù)六個(gè)月上漲。2月11日，中國(guó)人民銀行在周三將人民幣對(duì)美元中間價(jià)設(shè)定為6.9438，這是自2023年中期以來的最強(qiáng)水平。離岸人民幣匯率亦同步走強(qiáng)，攀升至6.9060左右。
事件點(diǎn)評(píng)：
自2025年年初以來，人民幣累計(jì)升值幅度已達(dá)5%，成為去年9月以來表現(xiàn)最佳的貨幣之一。本輪人民幣升值與以往歷次走勢(shì)均有不同。其背后的核心動(dòng)因在于：春節(jié)前企業(yè)結(jié)匯需求升溫、全球資本對(duì)美元的信任度下降、以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣度回升強(qiáng)化市場(chǎng)信心等因素。人民幣數(shù)月來的穩(wěn)步升值態(tài)勢(shì)，反映出市場(chǎng)對(duì)人民幣資產(chǎn)的信心回升。
非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息“起變化”
事件背景：美東時(shí)間周三，美國(guó)勞工部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，1月全美就業(yè)增長(zhǎng)意外加速。報(bào)告數(shù)據(jù)一度提振投資者情緒，但未能推動(dòng)市場(chǎng)持續(xù)走高，三大股指最終均小幅收跌。截至收盤，道指跌0.13%，納指跌0.16%。
事件點(diǎn)評(píng)：
美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局表示，1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加13萬人，為近13個(gè)月最大增速，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的5.5萬；失業(yè)率為4.3%，略低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的4.4%。盡管報(bào)告顯示就業(yè)增幅創(chuàng)一年多來新高，但增長(zhǎng)仍集中在少數(shù)行業(yè)，主要是醫(yī)療保健領(lǐng)域，該領(lǐng)域新增崗位12.4萬個(gè)，是2025年正常增幅的兩倍。
數(shù)據(jù)出爐后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息定價(jià)有所松動(dòng)。盡管交易員仍押注美聯(lián)儲(chǔ)將于6月首次降息，但按兵不動(dòng)的概率已升至近40%，高于數(shù)據(jù)發(fā)布前的約25%。
日本眾議院選舉重塑政策預(yù)期
事件背景：2月9日，自民黨與日本維新會(huì)執(zhí)政聯(lián)盟在眾議院選舉中獲超400席，高市早苗將繼續(xù)執(zhí)政，市場(chǎng)預(yù)期其將延續(xù)“高壓經(jīng)濟(jì)學(xué)”，推進(jìn)消費(fèi)稅減免、企業(yè)稅優(yōu)惠，強(qiáng)化日元貶值與股市盈利共振邏輯，日經(jīng)225指數(shù)暴漲超5%創(chuàng)新高。
事件點(diǎn)評(píng)：
日經(jīng)225指數(shù)暴漲超5%創(chuàng)新高，核心邏輯是市場(chǎng)對(duì)選舉結(jié)果的重估，主要因素有以下兩點(diǎn)：
其一，超過400席的壓倒性勝利賦予首相高市早苗執(zhí)政基礎(chǔ)，在政策實(shí)施上提供了更大的靈活性。
其二，政治格局的穩(wěn)定消除了不確定性，高市早苗最新財(cái)政立場(chǎng)似乎更傾向于“負(fù)責(zé)任的財(cái)政政策”而非市場(chǎng)預(yù)期的擴(kuò)張性立場(chǎng)。
此次選舉結(jié)果清晰地劃分了短中期市場(chǎng)邏輯與長(zhǎng)期根本挑戰(zhàn)。短期內(nèi)，財(cái)政擴(kuò)張預(yù)期主導(dǎo)市場(chǎng)情緒，股市可能維持強(qiáng)勢(shì)。然而，難解的財(cái)政壓力與美日利差，以及常態(tài)化的日本貿(mào)易逆差，新政府的“真正考驗(yàn)可能才剛剛開始”。
（本文轉(zhuǎn)載自Howbuy Global公眾號(hào)）
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國(guó)際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國(guó)內(nèi)證券類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國(guó)際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
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