一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收漲。截止收盤，上證綜指收于3914.01點(diǎn)，漲25.41點(diǎn)，漲幅為0.65%；深成指收于13146.72點(diǎn)，漲162.64點(diǎn)，漲幅為1.25%；滬深300收于4576.49點(diǎn)，漲49.82點(diǎn)，漲幅為1.10%；創(chuàng)業(yè)板收于3092.50點(diǎn)，漲39.91點(diǎn)，漲幅為1.31%。兩市成交18739.38億元，較前一日成交額增加0.00%。大盤股強(qiáng)于小盤股。中證100上漲1.19%，中證500上漲1.00%。
31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中有28個(gè)行業(yè)上漲。其中，美容護(hù)理有色金屬、通信、電子表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為2.85%、2.81%、1.58%；房地產(chǎn)、環(huán)保、農(nóng)林牧漁表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-0.06%、-0.23%、-0.43%。滬市有1310只個(gè)數(shù)上漲，占比58.51%，深市有1807只個(gè)數(shù)上漲，占比61.99%。非ST個(gè)股中，68只個(gè)股漲停，7只個(gè)股跌停。股指期貨主力合約漲跌不一，其中，0只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。
昨日，中債銀行間債券總凈價(jià)指數(shù)上漲0.00個(gè)百分點(diǎn)。
昨日，歐美主要市場普遍下跌，其中，道指上漲0.90%，標(biāo)普500下跌0.53%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.38%；道瓊斯歐洲50下跌0.06%。亞太主要市場漲跌不一，其中，恒生指數(shù)上漲0.67%，日經(jīng)225指數(shù)下跌1.89%，印度孟買Sensex30指數(shù)上漲1.77%。
▼申萬一級(jí)行業(yè)漲跌幅
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心；數(shù)據(jù)截至：2025/12/02
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心；數(shù)據(jù)截至：2025/12/02
三、新聞
豆包與中興合作推出首款A(yù)I手機(jī)，關(guān)注AI應(yīng)用的落地情況
12月1日，字節(jié)跳動(dòng)旗下豆包團(tuán)隊(duì)正式推出豆包手機(jī)助手技術(shù)預(yù)覽版。目前，豆包已與中興合作推出首款工程樣機(jī)nubia M153，供開發(fā)者和科技愛好者體驗(yàn)，售價(jià)為3499元。豆包團(tuán)隊(duì)明確表示不會(huì)自主研發(fā)手機(jī)硬件，而是選擇以“生態(tài)合作”模式將助手功能整合到不同品牌機(jī)型中。
豆包手機(jī)助手的核心突破在于其多模態(tài)交互能力和AI操作手機(jī)功能。用戶可通過語音、側(cè)邊鍵或豆包Ola Friend耳機(jī)直接喚醒豆包，并在任意界面就屏幕內(nèi)容進(jìn)行提問。助手還整合了語音通話、視頻通話等豆包核心功能。同時(shí)，助手與系統(tǒng)相冊(cè)實(shí)現(xiàn)了打通，用戶可直接通過語音對(duì)圖片進(jìn)行編輯處理，如刪除人物、清理雜物等。大模型行業(yè)發(fā)展迅速，當(dāng)前手機(jī)AI助手領(lǐng)域正呈現(xiàn)“手機(jī)廠商+大模型廠商”深度合作的清晰趨勢。華為正持續(xù)強(qiáng)化其AI助手“小藝”的能力，并通過接入DeepSeek等大模型來提升體驗(yàn)。在全球視野下，蘋果公司計(jì)劃將更強(qiáng)大的AI搜索工具深度整合進(jìn)Siri，以實(shí)現(xiàn)在iPhone上的系統(tǒng)級(jí)AI功能；谷歌與三星在AI助手領(lǐng)域的合作，也為行業(yè)提供了軟硬件跨界協(xié)同的參考樣本。近日AI泡沫論甚囂塵上，質(zhì)疑互聯(lián)網(wǎng)巨頭的巨額AI基建投入能否收回投資，市場關(guān)注能否出現(xiàn)具備長期盈利能力的AI應(yīng)用；上月末阿里巴巴剛剛在北京發(fā)布首款自研旗艦雙顯AI眼鏡-夸克AI眼鏡S1。隨著國內(nèi)巨頭逐步推出AI電子產(chǎn)品，AI應(yīng)用的盈利落地，驗(yàn)證AI泡沫。
日本央行加息預(yù)期升溫，日債收益率創(chuàng)新高
隨著日元疲軟加劇，以及高市早苗政府對(duì)弱日元的容忍度下降，市場上周開始對(duì)日本央行加息預(yù)期大幅回升。2025年12月1日，日本央行行長植田和男上午發(fā)表講話，其內(nèi)容將市場對(duì)12月政策轉(zhuǎn)向的猜測推向了高潮。植田和男強(qiáng)調(diào)，日本央行“將在12月會(huì)議上就利率問題做出正確決定”，“如果經(jīng)濟(jì)展望實(shí)現(xiàn)，將加息”，“我們將在下次貨幣政策會(huì)議上考慮提高政策利率的利弊。”這被市場解讀為結(jié)束超寬松貨幣政策的強(qiáng)烈暗示。為順利實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)，有必要適時(shí)調(diào)整寬松力度，既不能過晚，也不能過早；越來越多觀點(diǎn)認(rèn)為，關(guān)稅政策對(duì)企業(yè)利潤的影響將是有限的；日本經(jīng)濟(jì)前景的不確定性似乎正在逐步減弱，核心消費(fèi)者通脹率預(yù)計(jì)將在2026財(cái)年上半年暫時(shí)降至2%以下，此后將重新加速。”他表示。
植田和男講話后，美元對(duì)日元走低至155.60，上周曾一度升至156.18高位，已超過通常的“干預(yù)”預(yù)警水平155。日本東證指數(shù)漲幅擴(kuò)大至1%。10年期日本國債收益率上升5個(gè)基點(diǎn)至1.85%，續(xù)創(chuàng)2008年6月以來最高。30年期國債日本收益率也上升5個(gè)基點(diǎn)至3.385%。兩年期日本國債收益率也自2008年來首次觸及1.00%大關(guān)。市場目前預(yù)計(jì)，日本央行于12月19日下次政策會(huì)議時(shí)加息的可能性升至76%，1月會(huì)議加息可能更升至90%以上。兩周前，12月的加息概率僅為30%，上周在一系列官員暗示加息可能性后，該概率也僅升至50%左右。一旦日元開始加息，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（如科技股、成長股）可能面臨估值調(diào)整壓力，因?yàn)槿谫Y成本上升和資金流出。日本股市短期內(nèi)或因資金回流而波動(dòng)，長期則取決于企業(yè)盈利和經(jīng)濟(jì)基本面。日債收益率上升將帶動(dòng)全球債券收益率重估，增加債券市場波動(dòng)性，尤其對(duì)高杠桿、低評(píng)級(jí)債券影響較大。比特幣等加密資產(chǎn)可能因流動(dòng)性收緊和風(fēng)險(xiǎn)偏好下降而繼續(xù)承壓，加劇市場波動(dòng)。
